Дипломная работа фондовый рынок франции в условиях финансового кризиса: анализ основных факторов динамики



страница1/10
Дата04.12.2017
Размер0.93 Mb.
ТипДиплом
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   10

Национальный исследовательский университет – Высшая школа экономики

Факультет Мировой экономики и мировой политики

Кафедра Международных валютно-финансовых отношений

Дипломная работа

ФОНДОВЫЙ РЫНОК ФРАНЦИИ В УСЛОВИЯХ ФИНАНСОВОГО КРИЗИСА:

АНАЛИЗ ОСНОВНЫХ ФАКТОРОВ ДИНАМИКИ



Выполнила: студентка 562 группы

Пономарева Елена Николаевна



Научный руководитель: профессор кафедры МВФО

Рубцов Борис Борисович

Москва, 2013Оглавление


Введение 7

Глава I. Обзор фондового рынка Франции 10

1.Основные характеристики 10

2.Особенности институциональной структуры фондового рынка Франции 19

Глава II. Влияние глобального финансового кризиса на фондовый рынок Франции 26

1.Глобальный финансовый кризис и его влияние на фондовые рынки 26

2.Динамика фондового рынка Франции в период кризиса 29

3.Основные факторы динамики фондового рынка в период кризиса 33

3.1Усиление взаимосвязи между фондовыми рынками 34

3.2Влияние макроэкономических факторов на фондовый рынок 41

Глава III. Анализ факторов динамики фондового рынка Франции 45

1.Корреляционный анализ 45

2.Регрессионный анализ 50

3.Факторный анализ 55

Заключение 60

Приложение 63







Введение


Современная мировая экономика представляет собой чрезвычайно сложный комплекс взаимосвязей. В условиях, когда товары, капитал и информация свободно перемещаются между странами, любое потрясение в экономике одной страны может столь же свободно распространиться за её пределы. Высокая степень глобализации мирового хозяйства не только повышает эффективность производства и даёт потенциал для развития, но и увеличивает системные риски. Недавним примером их реализации стал глобальный финансовый кризис 2008 года.

Фондовый рынок представляет собой высокотехнологичный сектор, где торги ведутся в режиме реального времени. Современные инновации позволяют инвестору оперировать ценными бумагами эмитентов всего мира, что приводит к сращиванию фондовых рынков различных стран. В результате динамика основных фондовых индексов сближается, а возможности для диверсификации инвестиционного портфеля сокращаются. Теоретически, цена акции должна отражать информацию о конкретной компании, а фондовый индекс страны – служить барометром её экономики. Однако в условиях кризиса, когда фондовые индексы всех стран стремительно падают, их динамика определяется скорее не фундаментальными факторами, а настроениями инвесторов, которые ориентируются, в первую очередь, на американский рынок. Соответственно, в период кризиса фондовые индексы различных стран становятся еще более взаимосвязанными, а их динамика – практически синхронной.

Фондовый рынок Франции является одним из наиболее развитых в Европе, он представляет собой важную часть мировой финансовой системы. В период глобального финансового кризиса экономика Франции продемонстрировала высокую степень устойчивости, но, тем не менее, фондовый индекс страны пережил глубокое падение, сопоставимое с падением американского индекса. В этой связи возникает вопрос: какими факторами была обусловлена динамика фондового рынка Франции в период кризиса? Отражала ли она реальное положение экономики страны или же скорее следовала мировому тренду?

Актуальность исследуемой проблемы состоит в том, что именно в кризисные периоды инвесторам наиболее необходимо снизить риски и диверсифицировать свой портфель. Однако возможности для этого оказываются крайне ограниченными, поскольку различия в динамике индексов, которые существовали в нормальных условиях, стираются в условиях кризиса. Этот феномен необходимо учитывать при построении инвестиционной стратегии и управлении рисками.

Исследуемая в работе проблематика широко освещается в современной финансовой литературе. В ходе работы был изучен ряд англоязычных публикаций 2010 – 2012 годов выпуска. Основы методологии подобных исследований были заложены в начале 2000-х годов учёными-экономистами Форбсом и Ригобоном. В своих работах они впервые использовали термин «финансовая эпидемия» для описания феномена усилия корреляции между рынками на фоне экономического кризиса.

Таким образом, целью данной работы является выявление и анализ факторов динамики французского фондового рынка в период кризиса 2008 года. Соответственно, объектом исследования является фондовый рынок Франции, предметом изучения – его динамика в период кризиса. При написании работы ставились следующие задачи:



  • изучить основные характеристики фондового рынка Франции и его институциональную структуру;

  • проанализировать динамику фондового рынка Франции в период кризиса;

  • провести обзор литературы по исследуемой проблематике;

  • выделить основные факторы динамики фондового рынка Франции; проанализировать их значимость в период кризиса при помощи математических методов.

Соответственно поставленным задачам работа была поделена на три части. Первая часть представляет собой обзор фондового рынка Франции – его основных характеристик и особенностей институциональной структуры. При написании первой главы были использованы статистические данные с сайтов международных организаций – Всемирного банка, ОЭСР, а также материалы лекций Столярова А.И. по курсу «Мировой фондовый рынок» и материалы курса Ильина Е.В. «Теория и практика саморегулирования на финансовых рынках». Вторая глава включает в себя описание динамики основного индекса французской экономики САС40 в период глобального финансового кризиса 2008 года, а также обзор литературы, посвященной факторам динамики фондовых рынков в этот период. Статьи были разделены на две группы: в первой категории статей исследуется взаимосвязь между рынками различных стран в период кризиса, а во второй группе анализируется влияние макроэкономических факторов. Третья глава представляет собой собственное исследование проблемы. В качестве методологии были выбраны корреляционный и регрессионный методы анализа данных. Эмпирические данные по макроэкономическим параметрам были взяты с сайта ОЭСР, котировки индексов – с сайта yahoo.finance.com. Расчёты для моделей производились с использованием статистических пакетов SPSS Statistics, MS Excel и программного математического комплекса Mathcad.

Каталог: data -> 2013
2013 -> Проектирование приложения мобильной печати для ос android
2013 -> «Сравнительный анализ условий ведения малого бизнеса в США и Японии»
2013 -> Влияние механизмов подотчетности
2013 -> Обоснование исполнения печатного узла 18
2013 -> Диагностическая плата неисправностей персонального компьютера с интерфейсом
2013 -> «Внедрение сервисного подхода в управлении службой ит на предприятии «Заман-банк»
2013 -> Дипломная работа посвящена разработке системы электронного журнала/дневника для школ
2013 -> Статистический анализ стоимости аренды жилья в г. Москве


Поделитесь с Вашими друзьями:
  1   2   3   4   5   6   7   8   9   10


База данных защищена авторским правом ©vossta.ru 2019
обратиться к администрации

    Главная страница