«Прогноз основных параметров развития стран СНГ в период до 2012 года»


Особенности динамики основных индикаторов конкурентоспособности в период кризиса



страница13/23
Дата22.06.2019
Размер3.53 Mb.
#106218
1   ...   9   10   11   12   13   14   15   16   ...   23

Особенности динамики основных индикаторов конкурентоспособности в период кризиса

Девальвация реального эффективного курса рубля в ходе нынешнего экономического кризиса произошла на фоне не менее значительной реальной девальвации валют ряда других стран СНГ, в частности, грузинской, молдавской, армянской и украинской (см. Рисунок 50). Кроме того, в ходе нынешнего кризиса обесценились также валюты Латвии и Литвы, а из крупных внешнеторговых партнеров России - валюты Индии, Бразилии, в меньшей степени Китая и стран - экспортеров сырья.







Источник: IMF

Рисунок 50— Динамика реального эффективного курса валют России и стран мира, 2005=100%

Далеко не все девальвированные валюты серьезно укрепились после первоначального падения как это произошло с рублем, однако нельзя говорить, что он является в этом плане исключением. Правда примеры такой же восстановительной после сильного падения динамики находятся не в СНГ, а в других регионах мира, в частности после сильного падения быстро восстановились валюты Индонезии и Бразилии, правительство которой, кстати, вместе с Украиной экспериментирует с инструментами ограничения притока капитала, стремясь контролировать капитальные потоки и уходя от их полной либерализации (см. Рисунок 51).

По нашим расчетам, из 58 стран по месячной динамике номинального и реального эффективного валютного курса за период с 1994 г. российский рубль сейчас находится на 5 месте снизу по глубине падения в октябре 2009 г. по отношению к тому же периоду 2008 г. в реальном эффективном выражении, девальвировавшись на 8%. Выше темпы падения были лишь у Польши и Великобритании – около 10%, Алжира – 15% девальвации и Аргентины, где национальная валюта упала в октябре по отношению к валютам торговых партнеров более чем на 20%. На другом полюсе находятся валюты Южной Африки, Бразилии, Австралии и Венесуэлы, которые в октябре 2009 г. выросли в реальном эффективном выражении на 22-30% по отношению к тому же периоду прошлого года. Учитывая, что падение валют Армении, Грузии и Молдовы, по которым есть помесячные данные о динамике реального эффективного курса вплоть до осени 2009г., было не меньшим, чем падение российского рубля (см. Рисунок 52) и что они в отличие от последнего не пережили последующего усиления, прошедщая девальвация может оказать поддержку производителям этих стран СНГ. Из этого следует, что остальные элементы макроэкономической политики этих стран должны корреспондировать с произошедшей девальвацией, которая по мировым меркам весьма значительна, а значит, может иметь значение как краткосрочный стимул для улучшения торгового баланса и текущего счета.





Источник: IMF, расчеты «Центра развития»

Рисунок 53— Динамика заработной платы в нацвалюте по номиналу, рост год к году, %

Важно учитывать и тот факт, что в странах СНГ происходит серьезное падение темпов роста заработной платы в годовом выражении (см. Рисунок 52), что также должно способствовать поддержанию конкурентоспособности стран СНГ, если темпы замедления роста зарплат в странах-конкурентах не столь сильны, хотя прямыми данными о последних мы пока не располагаем. Среди стран СНГ – Россия один из лидеров по замедлению темпов роста номинальной зарплаты в национальной валюте, которые к осени снизились до примерно 4% роста год к году.

В целом пока стимулы, создаваемые девальвацией национальных валют и замедлением роста заработной платы в странах СНГ не проявились в полной мере в сфере реальной экономики. В частности, один из основных индикаторов конкурентоспособности – доля экспорта четырех стран СНГ в мировом экспорте, достигнув пика в третьем квартале 2008 г. затем, по нашим оценкам, заметно снизилась – для России на 1 п.п. с уровня более чем 3%, во втором квартале 2009 г. начала восстанавливаться, но предкризисного значения в тот момент еще не достигала (См. Рисунок 53). Для Украины и Казахстана с текущей долей в мировом экспорте чуть более 0.3%, что на 0.2.п.п. ниже предкризисного значения, и Беларуси, где доля в мировом экспорте упала ниже 0,2%, ситуация примерно та же. Несомненно, что восстановление предкризисных уровней может произойти в ближайшие кварталы в силу заметного роста объемов экспорта и цен на сырье, однако прямых данных в подтверждение этой точки зрения - в силу задержки поступлений сведений об объемах мирового экспорта - пока нет.





Источник: WTO, расчеты “Центра развития»

Рисунок 54— Доля стран СНГ в мировом экспорте, квартальные данные, %

Говоря о перспективах курса российского рубля и о его влиянии на конкурентоспособность отечественных производителей, можно выделить историческую ретроспективу динамики реального валютного курса стран мира и с этой точки зрения две группы стран. В первую группу входят страны с укрепляющейся валютой (у которых наблюдается небольшое отклонение от максимального значения REER за 1994-2009 (октябрь) гг. в сравнении с отклонением от минимального значения, а также большой прирост к среднему значению). Вторую группу составляют страны, которые с точки зрения валютного курса выглядят более конкурентоспособными за счет относительно более низкого REER (см. Таблицу 23).

Россию безоговорочно нельзя отнести в какую-либо группу, но с точностью можно утверждать, что ряд стран ЦВЕ выглядят более конкурентноспособными.



Таблица 23. Характеристики текущего – октябрь 2009г. - значения реального эффективного курса (REER) первой группы нацвалют за период 1994-окт. 2009гг. (укрепляющиеся валюты*)





Прирост к предыдущему году

Прирост по отношению к среднему за 2000 год

Прирост к среднему за весь рассматриваемый период

Отклонение от минимального значения за последние 18 месяцев

Отклонение максимального значения REER от октябрьского значения

Прирост к среднему, выраженный в стандартных отклонениях

Бразилия

26,6

40,8

27,3

35,0

4,3

1,2

Болгария

3,2

24,8

42,0

4,5

1,4

2,0

Хорватия

2,9

9,3

12,1

2,9

0

2,5

Дания

5,1

4,8

6,7

5,1

0,3

2,1

Греция

4,0

7,3

10,9

4,9

0

2,2

Италия

3,9

3,0

6,8

4,1

0

1,5

Литва

5,6

16,3

28,3

6,7

2,7

1,5

Голландия

4,9

2,1

5,7

5,2

0,5

1,3

Норвегия

8,2

1,7

5,4

14,7

9,4

1,3

Россия

-8,0

16,8

28,0

11,6

12,7

1,3

Словакия

4,7

35,9

56,3

9,9

1,0

2,5

Словения

2,0

5,3

6,8

2,4

0,9

1,8

Испания

2,5

5,8

10,6

2,7

0,7

1,9

*отклонение от максимального значения меньше, чем от минимального, сильный или положительный прирост к среднему
Таблица 24. Характеристики текущего – октябрь 2009г. - значения реального эффективного курса (REER) второй группы нацвалют за период 1994 -окт. 2009гг. (страны с более конкурентным REER *)




Прирост к предыдущему году

Прирост по отношению к среднему за 2000 год

Прирост к среднему за весь рассматриваемый период

Отклонение от минимального значения за последние 18 месяцев

Отклонение максимального значения REER от октябрьского значения

Прирост к среднему, выраженный в стандартных отклонениях

Китай

-6,4

15,2

9,3

5,5

9,5

0,9

Финляндия

2,6

2,5

1,0

3,1

10,7

0,3

Франция

3,6

1,5

1,8

3,9

6,0

0,4

Германия

4,3

1,8

0,1

4,7

14,7

0,0

Индия

-1,1

-5,4

-1,9

3,4

13,5

-0,5

Исландия

-5,7

-40,6

-29,5

4,9

80,0

-3,2

Япония

3,8

-0,2

-8,0

21,1

51,4

-0,5

Польша

-9,1

1,2

9,6

13,1

23,4

0,8

Румыния

-6,2

1,2

19,5

1,2

21,1

1,1

Россия

-8,0

16,8

28,0

11,6

12,7

1,3

Саудовская Аравия

-1,5

3,4

-9,0

11,8

28,8

-0,8

Швеция

-2,6

-7,9

-11,5

9,5

31,2

-1,5

Швейцария

3,1

1,9

0,7

8,1

12,9

0,1

Турция

-0,9

4,3

20,7

6,7

11,8

1,4

Великобритания

-10,4

-21,4

-19,0

3,6

37,1

-2,3

США

-7,2

-10,7

-10,9

2,6

29,9

-1,4

*Страны с более конкурентным REER: отклонение от максимального значения больше, чем от минимального, слабый или отрицательный прирост к среднему



Поделитесь с Вашими друзьями:
1   ...   9   10   11   12   13   14   15   16   ...   23




База данных защищена авторским правом ©vossta.ru 2022
обратиться к администрации

    Главная страница