«Сравнительный анализ условий ведения малого бизнеса в США и Японии»
Инновационное финансирование малого предпринимательства в США и Японии
Скачать 0.67 Mb.
|
- Навигация по данной странице:
- Венчурное финансирование
Инновационное финансирование малого предпринимательства в США и Японии.
«Есть только одна непоправимая ошибка в бизнесе – остаться без денег. Почти все другие ошибки в той или иной мере можно исправить. Но когда вы остаетесь без денег – вы выбываете из игры»25, - писал Гарольд Генин, которому обязана своим быстрым ростом корпорация ITT. Развитие бизнеса невозможно без адекватного финансирования. Однако исторически сложилось, что развитию малого бизнеса всегда мешали сложности, связанные с получением необходимых финансовых ресурсов, в особенности кредита. А мировой финансовый кризис еще более усугубил ситуацию, так как банки увеличили процентные ставки по кредитам, сократили сроки возврата кредита, а также ужесточили требования к залоговому обеспечению. В данных условиях, чтобы выжить, малым предприятиям приходится искать новые методы финансирования бизнеса. Основными инновационными способами финансирования малого предпринимательства являются: венчурное финансирование, секьюритизация лизинговых активов, а также ставшее в последнее время весьма популярным «народное финансирование». Все три метода нашли применение как в США, так и в Японии, однако уровень развития и массовость их применения в данных странах различаются.
Венчурное финансирование является одним из инновационных методов финансирования малого бизнеса. В переводе с английского языка «venture» означает «рискованное предприятие или начинание», «спекуляция». Благодаря привлечению венчурного капитала были созданы микропроцессоры, персональные компьютеры, а также технология рекомбинантных молекул ДНК (генная инженерия). Такие компании-гиганты, как: «Майкрософт», «Диджитал Эквипмент» - изначально были созданы с помощью венчурного финансирования и стали лидерами современного наукоемкого производства. Таблица 2 Сравнение источников финансирования малого бизнеса26.
В Таблице 2 представлено сравнение разных источников финансирования малого бизнеса. Исходя из данной таблицы можно сделать вывод о том, что венчурное финансирование обладает преимуществами по сравнению с банковским и партнерским, причем как для заемщика, так и для инвестора. Практика привлечения частных инвесторов для финансирования рисковых бизнес-проектов берет свое начало во времена создания Свода законов Хаммурапи. В экономической истории США малые рисковые предприятия, нуждавшиеся в финансировании, в первую очередь сотрудничали с бизнес-ангелами. Среди самых известных американских частных инвесторов: Рокфеллеры, Вандербилты, Уитни. Наибольшее распространение венчурный бизнес получил именно в США, где он и был впервые сформирован в современном виде. Первой официально зарегистрированной венчурной компанией является Корпорация американских исследований и развития (American Research and Development), которая была создана в 1946 году27. В Японии же первый фонд венчурного капитала Корпорация развития предприятий Киото (Kyoto Enterprise Development Co.) был создан лишь в 1972 году в Киото, причем после того, как делегация от Киотского Экономического Совета посетила в Бостоне Корпорацию американских исследований и развития28. Американская модель венчурного бизнеса имеет ряд отличительных особенностей. Прежде всего, при венчурном финансировании предоставляются средства для реализации многообещающего проекта без необходимости в гарантированном обеспечении имуществом или активами предпринимателя. Инвестор получает в качестве залога определенную оговоренную долю акций фирмы. И если проект окажется успешным, инвестор, продав в определенный момент свою долю акций, сможет вернуть потраченные средства и получить прибыль. В противном случае он сможет претендовать лишь на часть активов фирмы, которая пропорциональна его доле в зарегистрированном уставном капитале. Таким образом, инвесторы разделяют финансовый риск с предпринимателем. Данный вид финансирования особенно привлекателен для начинающих или мелких предпринимателей, ученых, изобретателей, которые хотят самостоятельно реализовать свои перспективные идеи. Использование венчурного финансирование предстает наиболее реальной альтернативой, так как, во-первых, зачастую индивидуальные предприниматели не могут получить кредит в коммерческом банке из-за длительного периода окупаемости проекта, высокой степени финансовых рисков, а также невозможности предоставить залог или гарантии или неготовности рискнуть всем своим состоянием ради возможной прибыли. Одной из наиболее важных особенностей венчурного бизнеса является готовность венчурных фондов инвестировать в новые наукоемкие исследования и разработки в независимости от их степени риска, так именно такие рисковые проекты могут стать источником огромных прибылей. Рисунок 2 Общий объем венчурных инвестиций в период с 2009 по 2013 год (первый квартал)29 
Что касается тенденций развития венчурного бизнеса в США, то по данным Национальной ассоциации венчурного капитала (National Venture Capital Association) (Рис.2) объемы венчурных инвестиций в стране выросли по сравнению с 2009 годом на 48% и составил 29,9 млрд. долл. в 3770 сделках30. Данные показатели свидетельствуют о том, что американский венчурный бизнес успешно восстановился после мирового финансового кризиса и продолжает развиваться. Рисунок 3. Общий объем венчурных инвестиций в период с 2006 по 2012 год (первые три месяца)31 
В Японии в период с апреля 2011 года по март 2012 года 1,017 венчурных компаний осуществили инвестирование объемом в 124 млрд. иен, что на 9,5% больше, чем в предыдущем году (Рис. 3). Однако в целом в стране восходящего солнца объемы венчурного финансирования бизнеса не столь высоки, как в США. Финансовый кризис сильно «ударил» по венчурному бизнесу, и объем инвестиций, достигнув пика в 2006 году (279 млрд. иен), резко упал в 2007 году на 31% и продолжал снижаться вплоть до начала 2010 года. Сейчас же венчурный бизнес в Японии восстанавливается, хоть и достаточно медленно. Согласно исследованию международной компании Deloitte, проведенному в 2012 году, в мире в целом венчурные инвесторы более уверены в финансировании национальных проектов, чем иностранных32. Среди регионов наибольшая уверенность в оправданности венчурного финансирования в отношении Бразилии. И на диаграмме (Рис. 4) видно, что данного мнения придерживаются инвесторы почти из всех регионов планеты. К тому же, особенностью данной страны является очень высокий показатель уверенности национальных инвесторов в будущем развитии экономики страны. Что касается США, показатель достаточно высокий во всех странах (Рис.5). Однако наибольшую привлекательность инвестирование в экономику США представляет для Израиля.
В Японии данный показатель относительно низкий, вдвое меньший, чем в США (рис. 6). Наибольшая уверенность в перспективности инвестирования в экономику страны у японцев, что неудивительно ввиду их менталитета и патриотизма. Рисунок 6 Общая уверенность в перспективности инвестирования в экономику Японии, 2012 год. 
Если рассмотреть сектора экономики (Рис.7), то наибольший интерес для инвесторов представляет «облачная» обработка данных (“Cloud computing”). За ней следует программное обеспечение, новые социальные и медиа сети, затем медицинское оборудование и технологии, предприятия по обслуживанию потребителей, информационные и телекоммуникационные технологии и др. Рисунок 7 Общая уверенность в перспективности венчурного инвестирования в зависимости от сектора экономки, 2012 год. 
|
